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期市午盤:商品期貨大面積上漲 塑料主力加速上升

2020年07月06日 11:30
來源: 東方財富研究中心

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【期市午盤:商品期貨大面積上漲 塑料主力加速上升】6日,國內商品期貨大面積上漲,塑料、滬鎳、丙烯及滬錫期貨漲幅居前,其中塑料主力漲逾2%,呈加速上升態勢。

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  6日,國內商品期貨大面積上漲,塑料、滬鎳、丙烯及滬錫期貨漲幅居前,其中塑料主力漲逾2%,呈加速上升態勢。專家稱,目前進口壓力相對國內檢修情況影響相對減弱,短期震蕩觀望對待。

  廣州期貨認為,宏觀經濟復蘇,LLDPE突破前高再度走強。PE供需方面,四艘伊朗國航班輪或延遲到港,同時聽聞印度部分原定7月裝貨源延期,石化庫存延續降勢。二季度為檢修高峰期,本周新增檢修企業有延長中煤、中沙天津、中天合創等,初步預計6月檢修損失量在21.98萬噸,一季度除浙石化、恒力石化投產外暫無新裝置投產。短期來看,LLDPE面臨的主要矛盾國內檢修利好、需求提振VS進口低價貨源7-8月集中到港的沖擊,部分船只卸貨延誤及前期預售尚可港口庫存尚未大幅增加,原油成本端支撐,進口報價至今仍維持高位。目前進口壓力相對國內檢修情況影響相對減弱,短期震蕩觀望對待。

  國投安信期貨指出,目前檢修仍然集中,7月市場也沒有新增產能,石化庫存壓力不大,港口到港雖然較多,但部分貨源延遲,港口庫存累庫不及預期,農膜開工上升,整體下游表現平穩,供需矛盾不大,價格走勢震蕩偏強,中線上行技術形態延續。目前呈現強現實弱預期特點,塑料09合約關注7000整數關壓力,聚丙烯考驗7500一線突破有效性。

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  CPE半年報

  在2020年春節前公共衛生事件的突發,對走勢較為穩定的氯化聚乙烯行情造成的較大影響:先是價格持續走低,但后期在需求提升的影響下價格開始觸底反彈。

  1、市場行情分析

圖1 氯化聚乙烯出廠價格走勢圖

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數據來源:隆眾資訊

  2020年春節前期,氯化聚乙烯處于供不應求的局勢,廠家普遍滿負荷開工,但考慮到春節的影響價格維持了短時的穩定。但在春節假期期間公共衛生事件的爆發,對氯化聚乙烯產生多方面的影響:首先是下游廠家受到人員、運輸、審批等因素造成了復工時間推遲,下游需求減少;其次是司機、車輛難尋,氯化聚乙烯貨物的運輸受阻,庫存開始積壓。加上此時國際市場原油價格暴跌,氯化聚乙烯HDPE專用料價格下調,此時氯化聚乙烯的價格跌勢無法避免。

  據了解,氯化聚乙烯下游需求主要是在PVC管材和PVC型材上,進入三月中下旬后,大基建概念和個房地產的穩步復工復產刺激著PVC管材和型材的需求,平均開工率一度高于去年同期,部分企業甚至滿負荷生產,管材和型材處于供不應求的局面,而市場對氯化聚乙烯的需求開始提升。

  2020年5月份時,氯化聚乙烯的缺口已明顯顯現。在2019年10月底,濰坊亞星因其位處中心城區,生產的產品屬危險化學品,周邊商鋪密集、居民眾多等原因,濰坊市政府決定令其搬遷;氯化聚乙烯總產能收縮,加上需求激增,各廠家都出現供不應求的現象,但受產能大小所限,廠家只能靠往后排單解決產品緊缺的問題,加上此時原料價格相對穩定,需求因素開始拉漲氯化聚乙烯價格,價格于5月下旬6月初開始觸底反彈;6月份,作為原材料之一的專用料價格開始調漲,拉動氯化聚乙烯價格階梯性上調。

  2、原料市場分析

圖2 液氯2018-2019年價格走勢圖

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數據來源:隆眾資訊

  原料液氯方面:液氯今年持續高位,2020年1-6月均值同比2019年1-6月均值上調465%。求其原因,首先,液氯作為燒堿裝置的附屬產品,其價格波動受燒堿市場行情影響較大,從氯堿平衡角度,今年持續低位的燒堿市場價格,為液氯強勁市場行情提供有利支撐。其次,受公共衛生事件影響,上半年氯堿裝置整體開工偏低,且上半年氯堿裝置檢修較為集中,供應上帶來利好。最后,上游氯堿廠家心態積極,挺價、漲價意向強烈。就目前市場行情看來,預計下半年液氯市場價格依然維持300-900元/噸區間震蕩。

圖3 2018- - 2020年布倫特原油期貨價格走勢圖

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數據來源:隆眾資訊

  今年原油價格暴跌對多種化工產品造成沖擊,而從原油到HDPE專用料這一條產業鏈受到影響也是必不可免的,HDPE專用料的價格在在4月底、5月初時到達低價。

  而 7 月國際原油市場上行動力不足,且仍要提防疫情對需求的潛在利空影響,但減產氛圍對底部提供支撐,價格大幅下滑的概率較低。預計 WTI 或在 37-43 美元/桶的區間運行,布倫特或在 39-45 美元/桶的區間運行。

  3、進出口分析

圖4 氯化聚乙烯出口量

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數據來源:隆眾資訊

  2020年氯化聚乙烯1-5月份出口總量為4590噸,其中一般貿易量為3706噸。雖然2020年公共衛生事件的發生,但前期簽訂的外貿訂單、價格的低位以及國外貿易商囤貨等原因的驅使下氯化聚乙烯今年上半年出口量同比去年有了小幅的增加。

圖5 氯化聚乙烯進口量

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數據來源:隆眾資訊

  2020年氯化聚乙烯1-5月份進口總量為80252噸,其中一般貿易量為69136噸,進口總量同比去年增長2.2%。而氯化聚乙烯進口量則受到公共衛生事件的影響在3月份開始減少,2020年3-5月份進口量同比2019年3-5月份進口量減少7.8%。

  4、下半年走勢預測

  1)供應面

表1 氯化聚乙烯廠家裝置投產

企業名稱地區計劃投產
山東信發化工有限公司山東聊城計劃于2021年投產20萬噸CPE裝置
濰坊亞星化學股份有限公司山東濰坊計劃2020年底投產一期5萬噸,2021年投產二期12萬噸CPE裝置
山東日科化學股份有限公司山東濰坊計劃2020年底投產10萬噸,2021年投產10萬噸CPE裝置
日照三星化工有限公司山東日照計劃2020年底投產酸相法CPE裝置產能3萬噸

  如上表所示,2020年以及2021年已知的計劃投產產能在70萬噸,若能按照計劃投產成果,廠家產能的增加將會大幅提升,或會緩解目前供不應求的現狀。

  2)需求面

  2020年國際公共安全事件對氯化聚乙烯的出口訂單造成部分影響,下半年若國外形式轉好,出口恢復正常,需求會有小幅提升,業者對后期出口情況持看好心態。但需求最多的還是國內市場,氯化聚乙烯的主要下游依舊要看管材型材:現階段國內各地大基建和房地產開工穩定,后期多以剛需為主,需求偏淡。

  3)預測

  從成本面來看,成本占比最高的氯化聚乙烯專用料的價格依舊依賴于原油價格的漲跌,而后期原油價格的看漲導致專用料價格會呈現一定的上升趨勢;而液氯今年一直在區間震蕩,影響不大,預計短期內氯化聚乙烯逐步上調,在9、10月份傳統銷售旺季還會在小幅拉漲,年底淡季氯化聚乙烯價格或會有所下滑。

(文章來源:東方財富研究中心)

(責任編輯:DF318)

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