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研報精選:賣斷貨 價格瘋漲!這一期貨品種行情要火了?

2020年07月07日 15:37
來源: 東方財富研究中心

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【研報精選:賣斷貨 價格瘋漲!這一期貨品種行情要火了?】7日消息,國家能源集團煤炭經營分公司日前發布緊急通知稱,由于資源緊缺,7月暫停煤炭現貨銷售。同時,7月神華最新一期在產地外采購煤的價格再次上調。分析師紛紛喊出,煤價走高將成為大概率事件。煤價后市究竟如何走?會否迎來做多機會?

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  7日消息,國家能源集團煤炭經營分公司日前發布緊急通知稱,由于資源緊缺,7月暫停煤炭現貨銷售。同時,7月神華最新一期在產地外采購煤的價格再次上調。分析師紛紛喊出,煤價走高將成為大概率事件。煤價后市究竟如何走?會否迎來做多機會?且看機構評述,經整理如下:

  弘業期貨稱,產地方面,陜蒙地區煤市維持產銷偏緊,部分礦區拉煤車有所減少,但采購依然較強支撐,煤價穩中有漲;晉北煤礦地銷較好,庫存低位,煤價堅挺運行。港口方面,目前北港累庫較慢,中高卡低硫煤貨源較缺,終端用戶詢貨尚可,現5500大卡動力煤主流平倉價580-590元/噸。下游方面,沿海電廠庫存震蕩上行,日耗窄幅變化,近期全國呈多地雨水天氣,水電出力增多,后期繼續關注電廠補庫情況以及夏季氣溫、雨水天氣變化情況。進口煤方面,目前國內嚴控進口煤,以及國外市場需求低迷,外礦報價弱勢運行,貨盤稀少。盤面上看,主力09合約昨日回踩10日均線,短期上漲受阻,關注550附近的支撐。

  中銀國際期貨研究指出,雖然中長期看動力煤市場供大于求,但是從短期來看,近期日均耗煤量處于歷年同期高位,而陜西限產、山西安全監督檢查、內蒙煤管票嚴格執行導致國內供應受限。與此同時,動力煤進口通關嚴格受限。預計煤價短期繼續保持強勢。

  長安期貨王益指出,6月旬以來,動力煤現貨價格滯漲,秦皇島山西產5500大卡動力煤平艙價維持在565元/噸左右,動力煤期貨2009合約在長時間振蕩調整后,近期突然拉升。但本次上漲驅動力不強。南方雨季抑制了煤炭需求,而煤炭供給卻在持續增加,因此前期煤炭市場供應偏緊局面逐漸緩解。后期供需面將進一步寬松,動力煤期貨價格或承壓回落。操作上,建議前期多單逢高止盈。

  卓創資訊煤炭分析師張敏認為,煤炭供應在收縮,但從需求端看,四大耗煤行業基本恢復正常生產水平甚至高于上年同期。在供需偏緊的情況下,煤價運行偏強。

  華泰期貨孫宏園指出,而華南終端企業由于進口限制,逐步加大國內煤采購,北方港口及廣州港等部分港口煤價均小幅上漲,尤其中高卡低硫煤資源相對緊俏。上周南方地區仍處于梅雨季,且未來南方在一周左右的強降水期后將逐步進入高溫,短期沿海電廠日耗仍相對平穩,電廠補庫力度逐步增大,煤炭庫存上升至1600萬噸之上。

  孫宏園認為,產區政策高壓,煤礦生產受限,短期煤炭供給偏緊。南方梅雨季逐步結束,且目前主要水電站基本維持滿發狀態,后期水電增量有限,火電日耗將逐步上行,用煤需求將進入夏季高峰,煤價支撐力度較強。

  興業證券認為,隨著經濟逐步恢復,下游需求穩步提升,電廠進行旺季前的補庫工作,港口和下游庫存可用天數處于相對高位。煤炭價格在第二季度已完成V字反轉,隨著旺季煤炭供需關系恢復平衡,預計短期價格將維持在“綠色區間”上沿震蕩。

  國信期貨指出,周一夜盤動力煤期貨探底回升,試探前期平臺高點支撐。受到宏觀利好及經濟恢復影響,金融市場大面積反彈。大范圍降雨天氣減少火電需求,但臨近消費旺季,需求看好。進口受到限制,主產地現貨價格偏強,支撐期貨價格,下方空間有限。操作建議多單持有。

  瑞達期貨分析認為,動力煤市場穩中向好運行。榆林地區安全環保檢查和停產限票延續,礦區產銷維持正常水平,銷售較好;晉蒙地區煤市整體向好,月初供應放松,大部分礦以站臺供應為主。北方港口累庫偏慢,受大集團外購價上調影響,下游詢貨增多,優質低硫煤貨源短缺。預計動力煤價格偏穩運行。

  廣州期貨指出,CCI5500持續上漲,高卡低硫煤價格漲幅更高,已接近600元,即將進入上方紅色價格異常波動區間。沿海電廠補庫力度依然較強。神華7月長協大幅上漲,外購現貨貨源緊張。內蒙地區煤管票管控以及倒查20年煤礦生產企業貪污腐敗問題力度依然較為嚴格,陜西重大礦難事件引發煤礦安全生產嚴查,數十座煤礦受到停產或罰款處罰,產地煤供應偏緊。下水煤方面各大鐵路線路發運量大幅增加,港口煤炭調入量維持較高水平,錨地船舶數量也較為充足。港口調出量出現下滑,環渤海港口庫存出現小幅累積,秦皇島庫存回升至500萬噸左右,環渤海港口庫容量依然有一定的累庫空間。六大電廠停止發布日耗及庫存數據,市場暫時缺乏有效指導性指標,貿易商看漲情緒有所下降。下游電煤及工業用煤需求有所回升,沿海地區火力發電有所增強。海關公布5月進口煤數據,5月進口煤環比大幅縮窄,符合市場對于進口政策收緊的預期,疊加沿海電廠庫存絕對值低于去年同期,迎峰度夏來臨之前增加采購北港國內煤的預期增強,但盤面09合約持續處于貼水狀態,短期內行情或有所反復。

  動力煤研究人員王闖表示,目前階段,產業的主要矛盾是“保市場和保供應鏈重構”,預計將維持到7月中旬。短期市場節奏方面,雖然7月中上旬貿易模式基本恢復,但近期動力煤期貨2007合約面臨交割,140萬噸交割量的硬性需求對現貨將有一定沖擊。不過,動力煤期貨2007合約交割對行情的影響僅為階段性,預計現貨價格最高點在580—590元/噸。

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(文章來源:東方財富研究中心)

(責任編輯:DF318)

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