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聚乙烯維持強勢 多單繼續堅定持有

2020年07月09日 08:47
來源: 期貨日報

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【聚乙烯維持強勢 多單繼續堅定持有】近期,宏觀氛圍轉好,市場風險偏高提升,聚乙烯在自身良好供需面的配合下,價格不斷向上突破。(期貨日報)

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  近期,宏觀氛圍轉好,市場風險偏高提升,聚乙烯在自身良好供需面的配合下,價格不斷向上突破。

  原油振蕩向上

  上周四,美國非農就業數據出爐,超預期利好,帶動股市及商品市場走暖。截至7月3日當周,美國原油庫存增加205萬桶,汽油庫存減少183萬桶,餾分油庫存減少84.7萬桶,在美國疫情較為嚴重的情況下,成品油庫存出現下降是較為積極的信號。主動和被動減產的利好已經很大程度上兌現在大幅反彈的油價上,供給端難以找到新的亮點。需求端對未來油價走勢的影響更為關鍵,尤其是美國疫情形勢值得重點關注,下半年預計疫情會反反復復,在控制得當的情況下重啟經濟活動是必然事件,油價將在逐步恢復的需求與逐步退出的減產間尋求新的平衡,這也決定了原油將保持振蕩向上格局。

  供應短期偏緊

  新產能方面,時間進入7月份,從目前跟蹤到聚乙烯新裝置的投產進度來看,遼寧寶來化工80萬噸的裝置計劃于7月22日開啟裂解裝置,隨后若是裂解順利,便會繼續開啟聚合裝置。另外中科煉化45萬噸裝置計劃在7月26日打通煉油,聚合將在8月26日打通,預計出產品最早要到9月初。從這兩套新產能的投放節奏來看,新增產能在9月之前難以對市場形成供應量,因此L2009合約無投產壓力。

  裝置開工率方面,二季度為國內傳統的集中檢修期,目前仍然處在檢修高峰季,截至7月8日,聚乙烯國內開工率在85%左右,目前預估7月因生產裝置檢修造成的產量損失在24萬噸,高于去年同期的9萬噸。細分品種來看,由于目前上游裝置大規模轉產HDPE非標品,導致標準品LLDPE開工比例持續處于30%以下。因此,在整體處于檢修季的背景下,標準品供應進一步偏緊。

  進口方面,受伊朗制裁影響,伊朗國航的船運短期無法靠港卸貨。最新消息顯示,目前載有聚乙烯非標品的6艘伊朗國航船無法正常到港,樂觀預計該批貨源靠岸延期至7月底,涉及聚乙烯體量在16萬噸左右。受此影響,聚乙烯非標品短期表現強勢。

  綜合國內和進口兩端來看,受國內檢修和進口延期影響,聚乙烯供應短期偏緊。

  農膜進入備貨期

  聚乙烯的最大下游是薄膜類,而薄膜類用品中農業用膜的占比最大。農膜消費在一年當中有兩個旺季,一個在3、4月份,一個在9、10月份。下游企業的原料備貨情況往往也呈現出較為穩定的季節性規律,農膜企業從7月開始進入下半年旺季備貨期。調研數據顯示,截至7月2日,農膜開工率為20%,環比走強,呈底部抬升趨勢,預計9月開工率將逐步走強至70%左右。

  7月延續去庫進程

  截至7月8日,聚烯烴兩油石化庫存日度去化1.5萬噸,總體庫存絕對量為67萬噸,同比相差不大。港口庫存方面,截至7月3日當周,聚乙烯港口樣本庫存總量在27.54萬噸,處在歷史同期低位水平。結合供需兩端來看,預計聚乙烯7月仍有較強去庫驅動。

  綜合以上分析,我們認為聚乙烯短期有望維持強勢向上趨勢,建議投資者L2009合約多單繼續堅定持有。 (作者單位:信達期貨)

(文章來源:期貨日報)

(責任編輯:DF318)

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