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云南版納產區橡膠調研報告

2020年07月09日 10:48
來源: 廣發期貨

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【云南版納產區橡膠調研報告】受開割前期受干旱天氣以及白粉病的影響,今年版納產區開割推遲1.5-2個月左右,且開割率不高,原料收購價格處于9.8元/公斤上下。由于剛開割,干含能達到40%,但開割初期膠水產出量較少,膠林因疫情期間養護不當也導致膠水產出量較低,6月下旬膠水產量逐漸恢復正常。預計后期逐漸可以看到原料產量的恢復。(廣發期貨)

K圖 rum_0

   開割及膠水產出情況:

  受開割前期受干旱天氣以及白粉病的影響,今年版納產區開割推遲1.5-2個月左右,且開割率不高,原料收購價格處于9.8元/公斤上下。由于剛開割,干含能達到40%,但開割初期膠水產出量較少,膠林因疫情期間養護不當也導致膠水產出量較低,6月下旬膠水產量逐漸恢復正常。預計后期逐漸可以看到原料產量的恢復。

  天然橡膠成品生產情況:

  因開割推遲以及膠水產出量較低,導致各家工廠都處于原料緊缺的狀態,前期因濃乳廠收購膠水價格更高,擠占了版納地區其它加工廠的原料資源,全乳膠今年的產量或許只占到去年的15%-20%。受下游輪胎廠偏愛的9710膠,也因原料匱乏而緊缺,出現了加工廠從青島購買標二膠作為9710的原料拉回云南進行再加工。整體來看,國產膠供應偏緊,無論是交割品全乳膠還是9710輪胎膠,相較去年都有較大幅度減產。當前全市場對于供應端的關注重點在替代種植上,等指標正式下達,緬甸老撾解封,將緩解加工廠原料緊缺的局面,同時也為供應端帶來不小的負擔。

  替代種植:

  據了解今年指標在34萬噸左右,包含少量天膠成品,大部分為原料。配額下達時間在7月15日-7月30日之間。該指標下達將成為到時撥動橡膠市場價格的重磅事件,預計對橡膠價格大概率是利空的影響。

云南產區情況

  云南省天然橡膠種植主要分布在版納、普洱、臨滄、紅河、德宏、文山和保山7 個州(市)、 31 個縣(市、區)的熱區。全省天然橡膠種植面積 866.56 萬畝(占全國 50.5%),投產面積442.28萬畝(占全國 43.0%),干膠產量 45.29 萬噸(占全國 54.9%),平均畝產干膠100.3千克,高出全國平均畝產量20.8%,是我國唯一畝產超過100公斤的省區。其中,版納地區單產最高,年產量可達32萬噸,平均畝產可以達到112公斤。本次調研的西雙版納片區轄1市2縣,占云南省總量的72%,是我國產膠區標志性的地區之一。

調研日志

  第一天國營橡膠企業A

  收膠點

  在去國營橡膠企業的途中,我們先經過了一個位于景洪片區的收膠點,由于我們到達該收膠點的時間已經是當日下午3點半,所以已經結束當天的收膠工作。收膠池里還能看到殘留的白色膠水。據當地從業者介紹,通常收膠時間是上午,去年同期膠水產出旺盛時一天可收10噸左右,今年只能收到7-8噸每天。當天的收購價格是9.8元/公斤,當前處于開割初期,膠水的干含比重偏高,大概在40%左右。(科普:剛開割膠水干旱量通常比較高,可達到38%-40%,進入7、8月雨季以后,干含量會有所降低,在35%左右,到11月下旬的干含會降到20%多)

  加工廠

  該國營橡膠企業是一家國際化的大型國有控股上市公司,經營天然橡膠業務已有60多年歷史,從天然橡膠貿易起步,逐步進行產業鏈上下游延伸和橫向拓展。全球天然橡膠種植面積達12萬公頃,產能150萬噸/年,主要分布在五大區域:非洲、泰國、馬來西亞、印尼、中國。全球共37家加工廠,其中中國有8家,年產能達20萬噸,其中海南儋州3家,云南西雙版納 5 家,分布在景洪市和勐臘縣境內,總生產能力達到10萬噸年,是云南省最大的天然橡膠加工企業。

  我們此次走訪的工廠位于景洪,該當前工廠受制于原料短缺的困擾,開工率較低,今年成品的產出也較少。標二和9710生產線有開工,水線尚未開啟。實驗室原本是3班倒,由于當前開工率低,目前是2班倒,保證生產出的各品種天膠成品可以及時質檢。

  該工廠的固定加工成本在600元/噸左右,該成本不包含機器廠房等設備的折舊成本,也不包含非生產線員工例如管理層、業務人員的公攤成本。因此總成本大概會在1000元-1500元之間。當天膠水收購價格9.8元/公斤,全乳膠出售價格10400元/噸,算下來當前售價僅僅覆蓋了600元的固定加工成本,并未覆蓋到其它成本。工廠為了保持工人穩定以及良好的銷售信譽,即便沒有利潤也維持加工。今年整體來看由于原料短缺,天膠的成品產出量少,交割品全乳膠同理。

  工廠的廠房外,有面積很大的露天原料堆放區,主要是杯膠、膠團等生產標膠的原料,但由于原料短缺,當前該區域較為空曠,僅有少量原料堆積。

  第二天國營橡膠企業B

  加工廠

  該工廠占地28畝,有注冊上期所全乳膠交割品種,年產能1萬噸以上,當前同樣存在原料采購不足的問題,每天僅有20噸干膠產量。該工廠有代工廠生產的貼牌產品,通常貼牌產品在貿易商之間流轉,直供下游輪胎廠的都是自己生產的膠。該工廠加工成本在1200元左右,附近民營工廠會達到1500元左右。工廠旁邊就是自己的膠林,開割率達70%-80%。工廠計劃將100畝左右的膠林鏟除,準備建設濃乳廠,年產能5萬噸左右。

  云南的膠林單產比海南要高,10畝地一年可以產一噸干膠原料。剛開割干含量是最高的,可以達到38%-40%,進入雨季以后干含量下降到35%,到了11月下旬干含只有20%多。熟練的老膠農一天可以割400-500棵樹,大概占10幾畝地。

  膠林

  該膠林總共占地158畝,當前開割率在70%-80%左右,割膠周期為兩天一割。據膠林的管理人員介紹,今年開割前期的干旱十分嚴重,管理膠林這么多年第一次遇到這么嚴重的干旱。膠樹已經受干旱影響落葉兩次,當前膠樹因降雨充沛落葉現象得到緩解,新長出的葉子呈翠綠色,原本的葉子呈深綠色,遠遠看過去對比十分明顯。除干旱外,仍然能從膠樹葉子上發現白粉病的蹤跡,但已經較前期得到較大緩解。

  該片區膠林屬于傣族自有,當地膠農通常傍晚十分開始割膠,相應的收膠的時間也會提前。通常,給膠樹施肥后一個月即可見效,膠水產出量會明顯增多,一顆樹一年的施肥成本在10-20塊錢之間。通常膠水收到14-15元/公斤,膠農才愿意施肥。由于長期的膠價低迷,膠農的施肥積極性極低,這會導致以后每年的膠水產量逐年變少,由此形成惡心循環。膠農為了提高收入,在林間種植魔芋、南瓜等農作物來提高收入。

  倉庫

  該倉庫建于2010年,被該國營橡膠企業于2013年收購,總庫容2萬噸。該倉庫還未設置貨架,計劃未來購置貨架,一個貨架可以放2.5噸橡膠,這樣可以更好存放橡膠。當前倉庫較空,據管理人介紹,當云南整個地區的總庫存在2-3萬噸,外國原料因封關還進不來,等替代種植指標進來以后,倉庫將被填滿。

  版納地區的加工廠通常會將產好的成品橡膠運往昆明,目前從版納運往昆明的運費在每噸220元左右。當前泛亞鐵路正在修建中,預計明年將會開通。鐵路開通后,將打通通往東南沿海地區的運輸線路,同時還直通泰國曼谷,便于將東南亞的橡膠原料和產品運輸進來。如此,版納地區會配合高鐵新建倉庫,原本通過水運從東南亞進口到江浙滬的越南3L、10號膠等,可以直接通過高鐵從泰國拉來版納,或許未來版納還會有交割庫設立。由此,昆明庫的優勢未來可能會降低。

  第三天民營橡膠企業C

  加工廠

  生產線及產能:該工廠共兩條水線,一小時可產出4.5噸膠,一天運作8小時總共可產70噸天膠。產能全開一年可生產3-4萬噸天膠。當天該工廠的膠水收購價格是9.5元,10號膠的原料收購價格是9.8元。

  交割品產出情況:由于今年干旱延遲開割,近幾日又因為版納地區降水較多影響正常割膠,膠水產出量較少,導致該工廠每天可以收購的膠水非常少,最近幾天逐漸增多起來。由于今年濃乳的加工利潤好于全乳膠,濃乳廠的原料收購價格更高,導致原料資源流向了濃乳廠,當地大量的膠水流向了版納唯一那家生產濃乳的工廠。不過近期由于濃乳產量過剩,前期因為疫情而推高的需求最近也逐漸轉淡,因此濃乳廠的原料收購價格有所走低。近幾日該廠每天可以收購30-40噸原料,去年同期每天可以收70-80噸,原料減少了一半。因此今年的全乳膠產量減量非常明顯,而今年上半年已過,該工廠總共加工的全乳還不到1000噸,而去年的上半年全乳產量是7000多噸,減量幅度巨大。該工廠可生產上期所認證的交割品牌,但今年截至目前還沒有注冊新倉單,據其透露某國營工廠有報倉單的計劃,但今年也還未新增注冊。該工廠對產品質量的把控標準極高,交割品全乳膠一做出來就會取樣檢測,不達交割標準只能送去干攪線。據了解,由于原料緊缺,版納很多工廠從青島購買標二膠,當前價格大概是9500元,然后將其運輸來版納,運費600元,將標二作為加工9710輪胎膠的原料。

  庫容:該工廠利用原本老廠房的空地新蓋一個倉庫用來存放全乳,預計可以堆放2000噸。原本工廠可以存放6000-8000噸左右的庫存,加上新倉庫預計未來庫容1萬噸。當前版納地區的庫存生意非常好,從泰國北部水運過來天膠只需要2天左右,當前的庫容已經全部訂完,等待替代種植指標落地。預計未來版納的高鐵開通后,運輸貨物將非常方便,該工廠距離高鐵站也僅有6公里。

  割膠意愿:據該工廠反應, 即便原料跌到8塊多,膠農也會割膠,只要膠樹有產量就會割膠,現在膠農一天收入大概是70-80元,因為文化差異和生活習慣,年輕人去往外省工作的不多,頂多去景洪市里或昆明,甚至去泰國。

  替代種植:現在還在等替代種植等指標進來,替代種植指標大部分是原料,少部分成品,到時原料價格會下挫,因此當下不會抬價以及大量收購膠水原料,對于下游輪胎廠的訂單,會和其溝通晚些交貨。多家輪胎廠有向該工廠訂購全乳膠,但全乳在輪胎中的用料占比少之又少。

  膠林

  我們走訪了該橡膠企業的其中一片膠林,該膠林位于勐罕鎮,膠林漲勢良好,樹葉看起來比較健康。據膠農反應,近期每天都會有降雨,降雨量較為充沛,前期干旱已經緩解。但由于前期沒有對膠林施肥,養護疏漏導致膠樹的產膠量相較往年偏低。膠農有現場教學割膠,調研團隊親自嘗試割膠,膠水順利留出,流速較快,不到1分鐘的時間盛膠水的膠碗就已經沒過碗底。由于近期附近地帶有野象出沒,已經有膠農被襲擊后致死的情況發生,所以當地政府針對危險片區進行封鎖,膠林暫停割膠。我們來到的這片膠林較為安全,但由于情況特殊也未做過多的停留。

(文章來源:廣發期貨)

(責任編輯:DF318)

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